《供给紧约束下的美国经济新平衡——2024年度全球金融市场》分析2024年全球金融市场各领域动态及风险状况，并对2025年趋势进行展望。
1. 全球债券市场：美国经济在高利率环境下超九游娱乐预期，但供给复苏滞后需求，滞涨风险上升，10年期美债利率宽幅波动，2025年或先下后上。日本经济弱复苏，央行开启货币政策正常化，国债利率整体上行，未来或震荡上行。欧元区复苏乏力，欧央行连续降息，欧债利率波动，未来降息受核心通胀和美联储政策制约。新兴经济体通胀与货币政策分化，国债利率走势各异，如印度下行、俄罗斯和巴西上行、中国下行。
2. 全球外汇市场：2024年美元指数波动上行，其他主要货币普跌。人民币兑美元受美元指数和中美国债利差影响，整体小幅贬值，未来有望双向波动。
3. 全球股票市场：2024年全球主要股市普涨，中国股市大幅反弹，但美股屡创新高，回调风险加大，标普500指数市场价格相对偏高。
4. 大宗商品：黄金价格2024年四季度宽幅震荡，2025年一季度上涨动力减弱但仍具配置价值。油价2024年四季度横盘整理，2025年一季度延续震荡且中枢大概率下移。铜价2024年四季度震荡下行，2025年一季度可能先抑后扬。铁矿石2024年四季度以来宽幅震荡，2025年一季度震荡偏弱。大豆价格2024年四季度先降后升，2025年一季度仍将低位运行。玉米价格2024年四季度低位震荡，2025年一季度料底部盘整。
5. 加密资产与数字货币：2024年加密资产整体上涨，比特币涨幅超121%，以太币涨幅46.3%且与比特币价格脱钩。模因币受追捧，RWA发展需优质底层资产，国际加密资产政策转向友好，但可能引发股票与加密资产市场螺旋共振。
