但跟券商不一样，我其实并不给交易设定时间限制，所以，题目虽然是2024年，但重点不是时间，而是交易逻辑。

　　交易逻辑到2024年1月，那么交易就要停止或者转向；交易逻辑到2025年，那么交易就持续到后年。

　　而且由于美债收益率是全球金融资产的定价之锚，所以美债收益率无疑是眼下国际金融市场面对的最大一只灰犀牛。

　　美联储虽然暂停加息，但财政部却仍然在推动供给曲线不断右移（即美债价格下跌，或者说美债收益率上升）。

　　美债收益率上升对美国也是一份伤害，所以财政部和美联储会想方设法压低美债收益率。但因为供求规律的作用，债券价格只能不断下跌，或者说美债收益率势必会趋势性上涨。

　　其实比较两次拍卖，你会发现本次30年美债的得标利率为4.769%，是低于10月12日的4.837%的。

　　但如果你因此只看到利率下跌，而没有看到24.73％的份额没人买，就会出现误判。

　　所以，提示大家不要被九游娱乐美债的阶段性波动所迷惑，美债收益率的趋势总的来说就是：曲折向上。

　　对眼下的通胀来说，好消息是CPI、核心CPI、PCE和核心PCE全部从高处回落，但坏消息是大家距离2%都还有明显距离。

　　货币政策通常会有一年甚至一年半的延迟，所以美联储需要仔细衡量现在加息的有效性。

　　如果加对了，就是说明年这个时候通胀压力很大，那个时候美联储现在的加息政策正好发挥作用，刚好起到遏制通胀的作用。

　　如果加错了，那就是通胀已经下去了，但这时候加息的效应刚刚开始显现，相当于美联储一脚把美国经济踹下去，这责任就大了。

　　但其实严格讲，衰退自然是不好，但第一种情况也不好，因为那意味着通胀压力还要持续一年，而且是持续整个大选年。

　　通常，美联储为了回避外界对自己牵涉政治的指责，它在大选年尽量是多看少动。

　　但这取决于中东的配合。可是现在美国连以色列都管不了，又怎么能对油价有太大把握呢？

　　目前市场预测美联储在12月份极大概率会继续按兵不动，我也是这么认为，但我同时也认为鲍威尔贻误战机了。

　　如果经济数据走弱传导下去能够带动通胀走低的话，那么眼下这些通胀反弹还能忍，但如果不是的话，那就是滞胀（stagflation）。

　　本周二会有CPI出炉，预计能够再度向下。这会让美联储松一口气，但同时也会坚定美联储12月暂停加息的信心，从而把难题扔到明年。

　　而上面第1点说了，美债收益率会曲折向上，那么当全球金融资产不堪负荷的时候，就会出现金融动荡。