2025年07月15日，华创证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，银行理财产品结构调整，固收+创新产品受欢迎，基金市场份额收缩，保险产品策略更明确。

　　报告摘要如下： 银行理财产品： 2025年6月28日-7月11日期间，全市场共新发1217款理财产品（不含子期），较上一期双周的1687款新发数量有大幅下降。从发行机构来看，理财公司新发占比依然占主导，达824只，占比67.71%；从产品类型来看，固定收益类产品依然占绝对主流，本期新发1124只，在全市场新发中占比92.36%，但与上期相比，占比下降超过3个百分点，且收益率承压，平均业绩基准2.53%为各类型中最低。含权类产品受益于股市上行，成为市场热点，发行有所提速。 在产品的投资性质上，固定收益类及固收+类型产品占据主流。固定收益类产品新发1124只，在全市场新发中占比92.36%；其中以“固收+”型为主导，达623只，在全市场新发理财产品中占51.19%。在收益率下行环境下，“固收+”产品通过产品设计创新（如含权类设计、浮动费率模式）、资产配置调整（如增加权益类资产比例、引入衍生品策略）以及风险收益特征优化（如收益增强、回撤控制），有效满足了投资者对稳健收益与风险控制的双重需求。 在产品的期限类型上，1年（不含）-3年（含）期限的新发产品数量占比达到30.57%。总体来看，期限越长的新发理财产品的平均业绩比较基准越高，而1年（不含）-3年（含）和6个月-1年（含）两种期限类型的产品新发最多。 在发行主体上，机构定位清晰，差异化竞争凸显，国有理财公司、城市商业九游娱乐银行、股份理财公司等不同类型的金融机构在理财市场中展现出清晰的定位和差异化竞争策略。 基金产品： 2025年6月28日-7月11日双周内，全市场新成立公募基金共47只，合计发行规模301.47亿份，较上一期双周的786亿份大幅收缩，环比下降了61.64%。股票型、混合型、债券型基金的新发份额均有较明显收缩。 分类型来看，债券型基金主导新发基金市场，新发11只产品，份额达到213.42亿元，占发行总规模的70.79%；平均份额19.40亿份，远高于其他类型基金（股票型基金2.61亿份，混合型基金1.41亿份）和市场平均水平（6.41亿份）。股票型基金“重数量轻规模”，新发24只，多于债券型基金，但单只平均规模仅2.61亿元，新发呈现结构分化趋势，人工智能（如富国上证科创板AI指数基金）、红利策略（易方达中证红利价值联接基金）等主题较为火热。 保险产品： 2025年6月28日-7月11日期间，市场共新发36款保险产品，较前一统计周期有小幅回落（环比-5.26%）；保险产品的类型结构上变化不大，其中人寿保险17款，较上一周期的16款保持基本稳定，年金险19款（前值22款）。 人寿保险：传统型寿险新发仅8款（环比继续下降27.27%），已少于整体新发的半数；分红型和万能型寿险人寿保险的发行量继续增加。进入下半年后，保险公司在产品策略更为明确，一方面要加快执行今年公司整体的年度战略安排，一方面要为九月份开始的来年开门红做好过渡，分红险作为主流保险公司今年重点发力的转型品种，推新品速度有望进一步加快。 年金保险：年中的时间节点刚过，年金保险的新发出现小幅降温，新发产品总量由上一期的22只降至19只。本统计周期内的年金保险结构较上期保持基本稳定，传统型年金继续主导增长，新发共计12款；分红险新发产品数量降至6只（环比-33.33%），万能型年金本期仍无新发；此外，本期还有1款“其他新型产品”——人保寿险退役军人家庭专属商业养老保险。 风险提示：政策推进节奏不及预期；海外不确定性因素加大。