◆社融温和回升：2024年12月社融增加2.85万亿元，同比多增9181亿元；社融

　　存量增速为8.0%，较上月回升0.2pct。其中，政府债是主要贡献因素，2024年

　　抬升，12月同比多增8242亿元，占据同期社融同比新增的规模的89.8%。

　　◆M2增速九游娱乐NineGame回升，M1降幅收窄：2024年12月末，广义货币（M2）余额313.53万

　　亿元，同比增长7.3%，增速较上月回升0.2个百分点。狭义货币（M1）余额67.1

　　万亿元，同比下降1.4%，降幅较上月收窄2.3个百分点，连续三个月降幅收窄。

　　我们认为2025年春节与2024年春节所在月份不同，春节前企业集中发放工资

　　资者风险偏好提升。制造业PMI以及制造业PMI新订单指数连续三个月保持在

　　◆贷款结构有所改善：12月金融机构新增人民币贷款9900亿元，同比少增1800

　　亿九游娱乐NineGame元，但对居民户的贷款有所改善，12月份居民户同比新增人民币贷款1279亿

　　◆2025年金融数据展望：2024年12月金融数据呈现多个亮点，整体表现出总量见

　　增量超预期，信贷结构也有所优化。2024年12月M1和M2的数据变化反映了

　　预期；信用违约事件超预期；2024年12月的金融数据虽然表现出一些积极迹象，