在通胀高企、韩元贬值的压力下，韩国央行后续降息空间被进一步压缩。12月2日，韩国统计局发布的数据显示，韩国11月消费者价格指数同比上涨2.4%，连续第三个月高于韩国央行2%的通胀目标。其中，食品类涨幅较大，11月农产品和渔业产品价格指数同比上涨5.6%，大米和柑橘等生鲜农产品价格分别飙升18.6%和26.5%。分析人士表示，这背后的原因主要有两个：一是频繁降雨等恶劣天气的影响，二是韩元贬值导致农渔油产品价格大幅攀升。

　　在最新通胀数据出炉之际，韩国央行正在货币政策的微妙关口。自2024年10月开启降息周期以来，韩国央行已经四度降息，累计降息幅度100个基点，但其面临的经济复杂程度比美联储等有过之而无不及。作为亚洲第四大经济体，韩国经济正在经历消费回暖，但近期韩元汇率持续走低，在不引发九游娱乐官网通胀走高的情况下，韩国央行几乎没有降息空间来刺激经济增长。在11月27日的议息例会上，韩国央行将基准利率维持在2.5%水平。这是继7月、8月、10月之后，韩国央行第四次按兵不动。

　　值得关注的是，在11月的利率声明中，韩国央行删除了此前声明中“维持降息立场”的表述，改为“将由央行决定是否及何时实施进一步基准利率下调”。韩国央行行长李昌镛在11月议息后的新闻发布会上直言：“韩元持续疲软且呈现羊群效应，我担心这可能推高物价。”

　　截至《金融时报》记者北京时间12月2日14时发稿前，韩元对美元汇率为1美元兑换1468.44韩元，接近2009年美国次贷危机后的高点，再往前的高点要追溯到1997年亚洲金融危机时期。目前，金融市场也在密切关注韩元“1500关口”能否守住。分析普遍认为，如果韩国央行持续降息，这可能会导致与美国基准利率差距进一步拉大，资金将加速外流，从而进一步推动韩元贬值。

　　目前来看，受困于通胀高企和韩元大幅贬值，韩国央行本轮降息周期可能已经步入尾声，韩国最后一次降息时点可能会从今年年底被迫推迟至明年一季度。韩国投资证券经济学家安在均表示，虽然不能完全排除韩国央行进一步降息的可能性，但短期内降息的可能性微乎其微。

　　除了韩国央行外，近期，日本、澳大利亚和新西兰等亚太地区央行也纷纷转向更为“鹰”派的立场，在是否持续降息问题上更趋谨慎。12月1日，日本央行行长植田和男发出加息暗示：“我们将在下次货币政策会议上考虑提高政策利率的利弊。”他在名古屋向当地商界领袖发表演讲时表示，日本央行将在12月会议上就利率问题作出正确决定，如果经济展望实现或将加息。

　　11月，新西兰央行虽然降息25个基点，但暗示本轮宽松周期已经结束。新西兰央行行长布雷曼还承诺，将高度关注通胀问题。澳大利亚央行则表示，未来，货币政策决策需要保持谨慎。