今天是清明假期前的最后一个交易日，成交量持续萎缩到3月3日3浪顶点的60%，市场观望情绪浓厚。

　　2024年10月券商1浪上升吸引了近一倍的新增资金入场后，到现在一直是存量资金的博弈，股市出现了高低估值板块两极分化的情况。

　　经过3浪主升后，科技行业的估值处于十年80分位，意味着当前的科技行业比过去十年80%的时候都贵。能源周期行业估值更是达到十年98分位，意味着比过去十年98%的时间都贵，估值压力凸显。

　　资金涌入推升了科技与能源两大行业的历史高估值，一旦估值过高，资金就会寻找新的估值洼地。

　　近期资金流动的一个典型市场表现就是3月以来，黄金价格在国际冲突加剧的情况下却大幅下跌，正是资金从高估值板块逃离的结果。

　　与之相对，医药、消费、互联网与券商四大行业处于十年10分位，它们的当前估值比过去十年90%的时间都便宜。

　　通过对历史数据分析，时空模型发现每轮上升周期后期到下降周期中后期会出现三次高低估值板块的切换，完成行业轮动。

　　上升周期3浪顶部的调仓卖点与4浪底部调仓买点正是为了应对第一次高低估值板块的切换。

　　医药与消费是2019-2021上一轮上升周期的高估值板块，而能源周期正是上一轮周期的低估值板块，本轮上升周期估值水平却完全颠倒过来。

　　这种高低估值板块的切换是由经济周期波动引发的，体现为行业的轮动，具体分析见附2。

　　资金就如水流一样，总是从高地流向低谷，如此往复循环，生生不息，我们要做的就是顺应循环，踏浪而行！

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　　1、本轮上升周期1浪、2浪、3浪与4浪的运行过程，回看《左侧确认3浪顶部20260320》，《上证综指加速4浪回落 20260323》，《4浪空间任务大部分完成 20260324》。

　　2、行业轮动与配置导航，回看《股市的时空位置20251114》，《大盘股与中小盘股的背离20260126》。

　　3、确定配置规则与评价标准，回看《股市的时空位置20251128》，《子5浪第二阶段的配置策略20260120》，《中九游官网app下盘尚未见底20260202》。

　　5、主要行业时空位置与配置比例，回看《能源有色行业在53浪末期20260224》，《物极必反的医药行业投资20260211》，《科技行业的右侧卖点20260206》，《金融行业日线》。

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