灵活配置混合发起式A（002768）披露2024年年报，2024年基金利润2719.41万元，加权平均基金份额本期利润0.2035元。报告期内，基金净值增长率为22.20%，截至2024年末，基金规模为9498.32万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至4月3日，单位净值为1.051元。基金经理是贺涛和孙澍。

　　基金管理人在年报中表示，展望未来股票市场，我们仍然持有非常乐观的预期。在经济层面，可以看到很多积极的因素，如“924”之后二手房市场的火热，春节期间文娱、餐饮、旅游等消费的火爆等；流动性方面，1月社融迎来开门红，超市场预期改善，并录得历史同期最高水平；财政发力明显，1月社融中新增政府债券融资大幅提升，相比去年体现出前置发力的特征。诸多因素预示今年的中国经济将走出温和复苏的趋势。A股市场在“924”新政后经历了趋势上的反转，已经彻底扭转了过去3年的下行趋势，未来上行趋势确立。目前以沪深300为代表的市场主要指数的估值也仅处于过去10年的中位数水平，随着未来经济复苏所带来企业盈利的改善，A股的动态市盈率还将进一步降低，这也大大提升了当前A股的配置价值。总的来说，目前市场主要指数未来的盈利和估值均有向上提升的空间和动力。更重要的是，在当前有很多优质的头部企业，在过去多年的行业变革中，积累了大量的竞争优势，使得这些公司的盈利能力已经率先走出底部，并且未来仍有持续向上改善的动力和空间，未来这些公司也将成为市场持续上行的重要拉动力量。

　　关于市场结构，我们未来依然相对看好蓝筹这个方向，主要原因正如前面所述，不少行业头部公司的盈利能力已经领先于经济基本面率先开始改善，如上游的部分资源品行业、中游的一些高端制造业以及金融等行业，随着未来经济的持续复苏，这些行业盈利的改善又能得到进一步加强。依靠盈利推升的估值和股价的上行，其稳定性、持续性和把握性相对更高。虽然市场在一些风险偏好提升的阶段会出现题材占优的情况，但是它们更多的是估值和股价的波动，短时间内难以得到盈利的支撑，因此我们认为还是要将主要的关注点放到基本面本身，重点去发掘市场当中盈利趋势真正有持续改善的行业和公司。未来我们的工作也将以此为原则，希望挖掘出更多有价值的公司，参与到其价值提升的过程中，并最终体现到投资收益上。

　　截至4月3日，华安灵活配置混合发起式A近三个月复权单位净值增长率为-2.42%，位于同类可比基金883/918；近半年复权单位净值增长率为-12.25%，位于同类可比基金899/918；近一年复权单位净值增长率为6.47%，位于同类可比基金438/918；近三年复权单位净值增长率为-7.78%，位于同类可比基金341/九游娱乐901。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.2745，位于同类可比基金253/909。

　　截至4月3日，基金近三年最大回撤为26.60%，同类可比基金排名747/909。单季度最大回撤出现在2023年四季度，为14.00%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为66.79%，同类平均为79.88%。2024年上半年末基金达到92.34%的最高仓位，2021年一季度末最低，为20.15%。

　　截至2024年12月31日，基金持九游娱乐有人共计208户，合计持有8646.85万份。其中管理人员工持有4903.72份，占比0.01%，机构持有份额占比99.41%，个人投资者占比0.59%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年换手率约275.74%，持续2年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2024年末，基金十大重仓股分别是中国人保、中国船舶、天山铝业、中国太保、中国建筑、常熟银行、中国铝业、宝钢股份、电投能源、洛阳钼业。