2024年，全球制造业在多重压力下走过了艰难的一年，尤其是机械行业，在亚太、欧洲、美洲三大市场均九游娱乐官网遭遇显著挑战。不过，随着一系列积极因素的逐步积累，行业复苏的曙光已在前方显现。Interact Analysis最新发布的2024年第四季度全球制造业追踪报告显示，尽管当前增速不及预期，但2025年全球制造业有望开启缓慢复苏进程，2026年复苏势头将进一步增强，并在2030年前回归更积极的增长轨道。

　　从全球制造业产值（MIO）来看，2024年全年增长率较第三季度预测下调0.04个百分点，至1.26%。各地区表现呈现分化：美洲地区增长率从1.4%下调至1.1%，美国虽保持正增长但增速放缓；欧洲情况更为严峻，增长率从-1.1%进一步下探至-1.7%，制造业订单短缺问题持续恶化；中国增长率微降至2.2%，价格疲软和订单不足仍是主要困扰；而亚洲其他地区则逆势上调，从1.2%升至1.8%，印度、东南亚及台湾市场的活跃表现，尤其是半导体行业的复苏，成为拉动该地区增长的关键力量。

　　展望2025年，全球制造业产值增长率预计保持在3.2%左右，较此前预测微升0.02个百分点。美洲地区上调至2.8%，北美制造业韧性凸显，有望较2024年实现缓慢复苏；欧洲虽仍面临压力，但预测增长率稳定在3.0%；中国则上调至3.2%，宏观刺激政策的效果有望逐步释放；亚洲其他地区维持3.7%的增速，印度和东南亚市场的引领作用将持续显现。

　　中国制造业在2024年经历了诸多挑战，价格内卷、订单不足导致市场情绪偏谨慎，投资动力不足和产能利用率偏低的问题在新能源行业尤为突出。不过，数据显示行业增长或已触底，尽管价格下降拖累了名义产值增长，但实际生产韧性仍在。2024年12月制造业PMI为50.5，虽较前值略有下滑，但新订单指数已连续4个月回升，显示需求端正在逐步改善。

　　从具体指标看，2024年三季度中国工业生产者出厂价格（PPI）增速下滑加速，原材料成本下降带来的通缩压力持续存在，这使得工业增加值实际表现好于名义增加值。尽管工业增加值保持4%以上的增长，但消费者信心尚未完全恢复，价格竞争预计还将持续一段时间。值得注意的是，2023年以来，中国工业产能利用率仅有3个季度超过75%，低于2023年前的水平，产能消化仍是行业需要面对的课题。

　　政策层面，宏观刺激政策对制造业的积极影响有望在2025年逐步显现。预计2025年中国制造业产值增长率为3.2%，未来五年中，2026年和2028年增速将分别达到3.6%和3.8%，成为增长高点。随着对先进制造业重视程度的提升，机械设备需求将持续增长，预计从2026年起，中国机械设备产值增速将超过终端生产部门。

　　欧洲制造业则深陷困境，短期内前景仍不乐观。该地区制造业产值前五大经济体——德国、意大利、法国、瑞士和英国，合计占欧洲总产值的57%，但核心国家表现疲软，德国尤为突出，其制造业产值预计2024年同比收缩4%，且份额在预测期内将持续下降。

　　能源成本高企、高利率环境、结构性经济问题以及来自中国、印度和东南亚的竞争压力，共同构成了欧洲制造业的主要挑战。不过，区域内也存在亮点，东欧和部分“专家型”小国表现相对较好，丹麦、西班牙、波兰等国家2024年增长态势优于整体，荷兰的半导体设备、丹麦的制药等特色行业展现出较强韧性。

　　德国作为欧洲制造业的核心，面临的压力尤为明显。47.7%的受访制造企业表示订单不足，汽车、机械等关键行业在手订单持续萎缩，产成品库存水平尚未出现正常化迹象，去库存周期可能延续至2025年第二季度。市场情绪也持续低迷，法国、德国等主要经济体的PMI指数长期处于收缩区间，与东欧国家的积极表现形成鲜明对比。

　　美国制造业则展现出较强韧性，2024年保持约2%的增长，月度指标表现优于年初预期。基础设施领域的持续投资成为重要支撑，与消费端紧密相关的行业表现尤为亮眼，其中化学品和制药行业产值预计增长5.4%，食品与饮料行业预计增长3.1%。

　　从订单和库存情况看，2024年10月美国制造业新订单出现复苏迹象，积压的原材料库存持续下降，显示供需关系正在改善。北美地区的行业调研也印证了这一趋势，三季度新订单、生产等指标环比回升，对四季度的预期更为乐观，自动化指数、订单积压、产能利用率等多项指标均预示着市场活力的逐步恢复。

　　未来，随着美国大选后政策确定性增强，此前观望或延期的项目有望陆续启动，叠加《芯片法案》等政策对基础设施和产能投资的推动，机械装备行业将迎来增长新动力。预计未来五年，美国制造业将在政策红利与市场需求的双重驱动下稳步回升。

　　从行业细分来看，2024年全球制造业呈现明显分化。汽车、纺织、纸浆造纸等传统行业，以及与建筑相关的行业普遍承压，机械设备制造业因投资减缓，受冲击程度超过终端生产行业。不过，2025年行业格局有望重塑，半导体及电子行业复苏态势将持续，金属、汽车行业增速九游娱乐官网有望回升，与消费端紧密相关的食品饮料、化学品等行业将保持稳健增长，而水泥等建材行业仍将维持相对疲软状态。

　　中国市场的行业表现同样呈现结构性特征，半导体和电子行业景气周期延续，产值增长预期高于全行业平均水平，成为拉动增长的重要力量。而非金属矿产行业则面临较大压力，受房地产市场拖累，水泥、玻璃等建筑材料需求前景黯淡，预计2025年仍将是收缩幅度最大的行业。此外，由于产能利用率偏低和盈利状况不佳，制造业企业新增投资放缓，导致机械设备行业整体增速预计低于终端生产行业。

　　总体而言，2024年全球制造业在挑战中积蓄力量，2025年将成为复苏的起点。尽管过程可能缓慢且温和，但随着库存周期调整到位、政策效果显现以及市场需求回暖，制造业有望逐步摆脱困境，开启新一轮增长周期。不同地区和行业的分化态势，也将为全球产业链重构和产业升级带来新的机遇。