国联安稳健混合A（255010）披露2025年年报，2025年基金利润4872.58万元，加权平均基金份额本期利润0.2805元。报告期内，基金净值增长率为30.01%，截至2025年末，基金规模为1.86亿元。

　　该基金属于股债平衡型基金。截至4月9日，单位净值为1.072元。基金经理是储乐延，目前管理4只基金。其中，截至4月9日，国联安核心优势混合A近一年复权单位净值增长率最高，达37.4%；国联安远见成长混合最低，为13.九游娱乐81%。

　　基金管理人在年报中表示，我们认为2026年结构上的机会要比整体更好一些。正如前几年，中国权益市场都是强结构市场。目前来看，2023-2024年高光的高股息公司已经承压，市场把热情和资金给到以科技为方向的成长股，以及以地缘政治为导向的有色金属类。无论如何，大量的和经济相关的公司，其中不少是优质企业，估值和业绩仍处低位，反映的是资金对于国内经济的不确定性。我们认为，随着中国基本面有走出九游娱乐底部的迹象，国内经济的复苏是确定性事件，提振内需是2026年的国家明确的第一要务，且已经看到曙光，因此这些优质公司有望估值业绩双击。以下是一些特别值得关注的行业：

　　1，一些顺周期制造业，由于我国需求和供给的周期错配，前几年需求降的很快，供给还在高位，严重供大于求，导致通缩和内卷。2026年看，需求已到底部，供给开始出清，供需结构开始好转，如果需求进一步好转，有可能进入供不应求的状态。

　　2，医药行业也值得重视。我国的医药行业其实是受经济转型影响最深的行业之一。以收定支的医保原则决定了其收支的逻辑错配：收入（供给）随着经济和税收走，受当期经济影响，而支出（需求）随着人口老龄化，是确定性的增长。我国卫生费用2024年仅增长1.4%，2025年预计更差，增长尚不及GDP增速，这在一个历史级别老龄化发展的国家是非常反常的。一旦我国经济走出来，我想真实的医药医疗需求还是会展现出来。

　　3，AI 基建如火如荼，数千数万亿的投资计划令人震惊。这些基建需要下游的经济产出来验证其经济合理性，否则便只有政治意义而失去了商业意义。我想2026年应该是AI赋能下游经济实体较为明显的一年，AI+将是一个比较明显的方向。总体来说，价值量将会从各个行业最上游往下传递，“从上至下”可能是2026年最重要的线索。

　　基于以上的分析，我们在2026年将重点配置医药、化工、出海相关、军工、新消费等领域。我们对估值始终抱有敬畏之心，基本面定价投资，而非趋势投资，始终是我们的投资原则。2026年，我们将继续拾贝寻找超额收益，并避免卷入泡沫造成永久性损失。

　　截至4月9日，国联安稳健混合A近三个月复权单位净值增长率为-1.63%，位于同类可比基金73/134；近半年复权单位净值增长率为3.72%，位于同类可比基金59/134；近一年复权单位净值增长率为32.95%，位于同类可比基金53/134；近三年复权单位净值增长率为24.04%，位于同类可比基金42/126。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.6972，位于同类可比基金33/124。

　　截至4月9日，基金近三年最大回撤为23.14%，同类可比基金排名50/122。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为18.5%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为64.25%，同类平均为67.52%。2020年末基金达到69.52%的最高仓位，2025年末最低，为56.26%。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计3464户，合计持有1.53亿份。其中管理人员工持有418.82份，机构持有份额占比3.96%，个人投资者占比96.04%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约350.49%，持续1年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年末，基金十大重仓股分别是紫光国微、中孚实业、山推股份、分众传媒、鱼跃医疗、山高环能、新锐股份、春立医疗、润邦股份、诺力股份。